As ações da Rede D’Or (RDOR3) enfrentaram uma queda acentuada de 7,19%, chegando a R$ 40,39, na manhã desta quinta-feira (26), após a divulgação dos resultados financeiros referentes ao quarto trimestre de 2025. Embora a empresa tenha mostrado um desempenho operacional satisfatório, diversos fatores levantaram preocupações entre os investidores.
Resultados Operacionais e Expectativas do Mercado
De acordo com análises de especialistas do JPMorgan, apesar de a demanda e o ticket médio nos hospitais terem se mantido robustos, o lucro por ação ajustado ficou entre 13% e 15% abaixo das expectativas do banco. Este desvio é atribuído a vários fatores, incluindo despesas inesperadas relacionadas à SulAmérica, que surgiram em decorrência de provisões para processos judiciais.
Despesas e Impactos no Lucro
Analistas do Bradesco BBI corroboraram a visão negativa ao destacar que tanto o Ebitda quanto o lucro líquido apresentaram desvios de 5% em relação ao que havia sido projetado. Embora a receita hospitalar tenha crescido 16% em comparação ao ano anterior, a margem EBITDA hospitalar não conseguiu acompanhar, apresentando um resultado 1,2 pontos percentuais inferior ao esperado pelo banco, o que se deve à deterioração na margem bruta de caixa.
Crescimento e Desafios no Segmento de Seguros
O Itaú BBA também analisou os resultados e destacou que o crescimento da receita foi impulsionado pelo aumento do ticket médio e pela realização de mais cirurgias, especialmente na área oncológica. No entanto, complicações nos procedimentos resultaram em impactos negativos sobre a rentabilidade. O segmento de seguros, representado pela SulAmérica, apresentou uma performance mais fraca, com um aumento significativo de 132% nas provisões para contingências em comparação ao ano anterior.
Divergências nas Análises de Mercado
Divergências nas avaliações sobre a SulAmérica foram evidentes. Enquanto o JPMorgan elogiou um Índice de Sinistralidade (MLR) mais baixo, o Bradesco BBI sugeriu que esse resultado foi influenciado por uma provisão reduzida de sinistros não reportados. Por outro lado, o Itaú BBA focou na eficiência da rede hospitalar, que apresentou uma taxa de ocupação de 76,9%, superando a média histórica para o quarto trimestre, mesmo com uma redução sazonal de leitos.
Recomendações de Compra em Meio à Queda
Apesar das preocupações em relação aos custos e da queda significativa das ações, as três instituições financeiras mantiveram suas recomendações de compra. O JPMorgan e o Itaú BBA destacaram suas respectivas avaliações positivas, enquanto o Bradesco BBI estabeleceu um preço-alvo de R$ 47,00 para as ações. O Itaú BBA, por sua vez, sugeriu um preço-alvo de R$ 58,00.
Conclusão
A resposta negativa do mercado às ações da Rede D’Or após a divulgação dos resultados do quarto trimestre de 2025 ilustra as complexidades enfrentadas pela empresa, incluindo aumento de despesas e desafios em segmentos estratégicos. No entanto, com a manutenção das recomendações de compra por diversos analistas, a perspectiva de recuperação ainda é uma possibilidade, dependendo da capacidade da empresa em lidar com seus desafios financeiros e operacionais.
Fonte: https://www.infomoney.com.br
