Nesta quinta-feira (12), após o fechamento do mercado, a Vale (VALE3) divulgou os resultados referentes ao quarto trimestre de 2025, revelando um cenário desafiador para a mineradora. O relatório indicou um prejuízo líquido atribuível aos acionistas de impressionantes US$ 3,8 bilhões, uma cifra que se multiplica por mais de cinco em comparação ao mesmo período do ano anterior, quando o prejuízo foi de US$ 694 milhões.
Resultados Financeiros e Comparativos
Embora o resultado financeiro total tenha sido negativo, a Vale apresentou um lucro líquido ajustado de US$ 1,4 bilhões na modalidade proforma. Esse cálculo exclui os impactos dos eventos relacionados à tragédia de Brumadinho e à descaracterização das barragens, além de itens não recorrentes. No acumulado de 2025, a mineradora alcançou um lucro de R$ 13,8 bilhões, evidenciando a volatilidade de seus resultados.
Expectativas do Mercado
As expectativas do mercado, conforme analistas consultados pela LSEG, eram de um lucro de US$ 2,457 bilhões para o trimestre, o que ressalta a discrepância significativa entre as previsões e os resultados efetivos. Essa diferença é atribuída a uma série de custos e despesas totais que somaram US$ 7,6 bilhões, excluindo as despesas relacionadas a Brumadinho e outros itens não recorrentes.
Desempenho do Ebitda
O lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações (Ebitda) da Vale registrou US$ 4,5 bilhões. Quando considerado na modalidade proforma, o Ebitda teria alcançado US$ 4,8 bilhões, resultando em uma margem Ebitda proforma de 44%. A utilização do Ebitda proforma é uma estratégia da empresa para apresentar resultados mais claros, excluindo as recorrências e despesas extraordinárias.
Justificativa para os Cálculos
A Vale justifica o uso do Ebitda proforma por sua capacidade de refletir melhor a performance operacional, sem os impactos das questões relacionadas a Brumadinho e outras despesas não recorrentes. É importante notar que, embora o Ebitda ajustado seja o parâmetro utilizado para o cálculo de dividendos, o proforma oferece uma visão mais transparente das operações da mineradora em momentos de adversidade.
Conclusão e Perspectivas Futuras
Os resultados do quarto trimestre de 2025 da Vale evidenciam um cenário complexo, com um prejuízo líquido acentuado que contrasta com as expectativas do mercado. A companhia continua a lidar com os desdobramentos de eventos passados e a reestruturação de suas operações financeiras. As análises futuras deverão se concentrar na capacidade da Vale de se recuperar e estabilizar seus resultados em um mercado em constante mudança.
Fonte: https://www.infomoney.com.br
