A Petrobras (PETR3;PETR4) divulgou recentemente seus dados de produção e vendas, encerrando o quarto trimestre com uma média de 3,081 milhões de barris diários (boed) de óleo equivalente, que inclui petróleo e gás natural. Esse resultado representa um aumento de 18,6% em comparação ao mesmo período do ano anterior. No total, a produção média ao longo do ano foi de 2,960 milhões de boed, marcando uma alta de 11,1%.
Análise do Desempenho no Quarto Trimestre
Embora a produção tenha crescido em relação ao ano passado, houve uma ligeira diminuição de 1,1% em comparação ao terceiro trimestre de 2025. A estatal atribui esse aumento anual à elevação da capacidade de produção das plataformas flutuantes (FPSOs) Almirante Tamandaré e Marechal Duque de Caxias, além de melhorias na eficiência operacional, que superou em 3,6 pontos percentuais os resultados de 2024, principalmente nas plataformas localizadas na Bacia de Santos.
Expectativas de Analistas e Impacto nos Dividendos
De acordo com a XP Investimentos, os números apresentados foram considerados marginalmente positivos. A leve redução na produção estava dentro das expectativas do mercado. Apesar de a produção ter se mostrado relativamente estável, a análise sugere que o relatório pode influenciar positivamente os resultados do quarto trimestre de 2025, já que as vendas resultaram em uma desestocagem de aproximadamente 178 mil barris por dia.
Projeções para o 4º Trimestre
Os analistas já começaram a ajustar suas estimativas para os resultados financeiros que serão divulgados no dia 5 de março. O Goldman Sachs, por exemplo, acredita que os números estão alinhados com o consenso do mercado, prevendo um EBITDA (lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações) de US$ 1,3 bilhão em dividendos ordinários, resultando em um rendimento de 1%. Contudo, é importante ressaltar que a distribuição de dividendos pode ser impactada pela aquisição de participações do governo em campos do pré-sal na Bacia de Santos, realizada em dezembro.
Desafios e Expectativas Futuras
O Itaú BBA, por sua vez, projeta um EBITDA de US$ 10,6 bilhões para o quarto trimestre de 2025, o que representa uma queda de 12% em relação ao trimestre anterior. A expectativa é que o fluxo de caixa operacional atinja US$ 8,6 bilhões, com um pagamento de dividendos ordinários de US$ 1,0 bilhão, correspondente a um rendimento de 1,1%. Os analistas também sinalizam que eventos pontuais, como o pagamento relacionado ao leilão do pré-sal e custos associados ao campo de Jubarte, devem impactar negativamente os lucros.
Considerações Finais
Em resumo, a Petrobras apresentou um desempenho robusto em termos de produção, mas enfrenta desafios que podem afetar seus dividendos no próximo trimestre. A expectativa é de um crescimento contínuo na produção com a entrada de novas plataformas em operação, embora fatores sazonais e eventos extraordinários possam influenciar os resultados financeiros. A atenção do mercado se volta agora para os próximos anúncios, que devem esclarecer o impacto dessas variáveis nos resultados da empresa.
Fonte: https://www.infomoney.com.br
