O JPMorgan Chase & Co. deu início à cobertura das ações da C&A (CEAB3) e Riachuelo (RIAA3), atribuindo a ambas uma recomendação de 'overweight', que indica uma expectativa de desempenho superior ao mercado. Em contraste, a Lojas Renner (LREN3) recebeu uma avaliação neutra. A análise do banco posiciona a C&A como a principal escolha dentro do setor de varejo de moda, refletindo em uma movimentação positiva nas ações dessas empresas.
Desempenho das Ações e Expectativas do Mercado
Depois do anúncio, as ações da Riachuelo subiram 1,47%, alcançando R$ 9,65, enquanto as da C&A tiveram um aumento de 3%, atingindo R$ 13,00. Por outro lado, as da Lojas Renner fecharam com alta de 1,97%, cotadas a R$ 15,50. O JPMorgan destacou que a Renner continua a ser um exemplo de excelência no fast-fashion brasileiro, apresentando produtividade superior por área de vendas, uma presença geográfica mais abrangente e uma rentabilidade robusta, sustentada por sua forte governança e avanços digitais.
Transformações em C&A e Riachuelo
As empresas C&A e Riachuelo estão passando por profundas transformações. A venda gradual da participação da Cofra proporcionou maior autonomia à C&A, possibilitando um foco renovado na modernização de suas lojas e na retomada da expansão, após um período de subinvestimentos anterior ao IPO em 2021. A Riachuelo, que antes era controlada pela família fundadora, agora opera sob um modelo de gestão mais profissional, o que resultou em uma estrutura de negócios mais simplificada e maior liquidez.
Análise de Competitividade e Perspectivas de Crescimento
Apesar da liderança da Renner, a competição no setor permanece acirrada. Segundo o JPMorgan, as três principais redes de varejo têm cerca de 90% de suas lojas situadas em shoppings, com a Renner compartilhando aproximadamente 60% de suas localizações com a C&A e 67% com a Riachuelo. O banco aponta que os principais motores de crescimento para C&A e Riachuelo estão relacionados à expansão em shoppings de alta qualidade e na redução do gap de produtividade, atualmente de 22% para a C&A e de 50% para a Riachuelo.
Potencial de Valorização e Projeções Financeiras
O JPMorgan acredita que as melhorias em andamento nas duas empresas podem resultar em uma valorização significativa. A análise sugere que mesmo pequenas melhorias em produtividade e margem podem impulsionar os preços das ações, que atualmente refletem um crescimento limitado. O banco projeta um crescimento anual composto do lucro por ação (EPS CAGR) de 9% para a Renner, 13% para a C&A e 17% para a Riachuelo nos próximos cinco anos.
Valuation e Recomendação do JPMorgan
Em termos de valuation, o JPMorgan considera a C&A (CEAB3) como a principal recomendação do setor, devido ao seu potencial de valorização e boa liquidez, que deverá melhorar à medida que a Cofra diminui sua participação. A Riachuelo (RIAA3) também apresenta um potencial interessante, embora sua liquidez seja limitada. Por sua vez, a Renner (LREN3) se mantém como uma opção defensiva, mas com um crescimento menos acelerado em comparação com as concorrentes.
Conclusão
O início da cobertura do JPMorgan sobre C&A e Riachuelo sinaliza um reconhecimento das transformações e das estratégias de crescimento implementadas por ambas as empresas. Embora a Renner continue a liderar o mercado, as mudanças em curso e a busca por eficiência podem proporcionar um ambiente propício para a valorização das ações da C&A e Riachuelo nos próximos anos, oferecendo oportunidades aos investidores que buscam diversificação e potencial de ganhos no setor de varejo.
Fonte: https://www.infomoney.com.br
