A expansão dos fundos imobiliários (FIIs) no Brasil gera discussões sobre a relevância do tamanho dos fundos de fundos (FOFs). Questões como a competitividade, o acesso a grandes transações e a diversidade de ativos são centrais nesse debate.
O Tamanho e o Posicionamento Estratégico
Mauro Dahruj, gestor do HFOF11 (Hedge TOP FOFII 3), argumenta que a importância do tamanho depende do posicionamento estratégico do fundo. Em sua participação no programa Liga de FIIs, ele afirmou que a abordagem adotada ao longo de oito anos sempre buscou acessar as melhores oportunidades, tanto em fundos líquidos quanto em operações estruturadas.
Estratégias e Dinamismo do Mercado
Dahruj destacou que menos de 50% do portfólio do HFOF está vinculado ao IFIX, sugerindo que o fundo adota uma abordagem diversificada e flexível. Ele enfatizou que a dinâmica do mercado imobiliário permite que os gestores alternem entre oportunidades em ativos listados e operações customizadas, reforçando a importância de estratégias ativas.
A Evolução do Mercado e a Diversidade de Ativos
Isabella Almeida, gestora da Rio Bravo, complementa o debate ao afirmar que o mercado brasileiro evoluiu significativamente nas últimas duas décadas. Segundo ela, a liquidez e a variedade de ativos disponíveis ampliaram as oportunidades para os FOFs, tornando a gestão ativa uma abordagem cada vez mais valorizada.
Desafios do Tamanho: Limites e Oportunidades
Almeida também alerta para os desafios que um crescimento excessivo pode trazer, especialmente em segmentos menos líquidos. O aumento desmedido pode dificultar tanto a entrada quanto a saída de posições, enquanto fundos muito pequenos podem enfrentar limitações financeiras para acessar oportunidades maiores, como a compra direta de imóveis.
Crescimento Alinhado à Indústria
Para a gestora, o ideal é que o crescimento dos fundos esteja em sintonia com o desenvolvimento do mercado. Essa sinergia pode garantir que os FOFs se tornem mais robustos e capazes de atender às demandas e oportunidades que surgem no setor.
A discussão sobre o tamanho ideal para FOFs é complexa e envolve diversos fatores. O programa Liga de FIIs, que vai ao ar todas as quartas-feiras, continua a explorar esses temas, oferecendo uma plataforma para que investidores e gestores discutam as melhores práticas e tendências do mercado.
Fonte: https://www.infomoney.com.br
