A taxa de juros desempenha um papel crucial na economia, servindo como o custo do dinheiro e uma ferramenta essencial do Banco Central para combater a inflação. Quando a inflação aumenta devido a pressões de demanda, como o aumento dos gastos públicos, o Banco Central eleva a taxa básica de juros (SELIC). Isso resulta em menor consumo das famílias e redução nos investimentos das empresas, desacelerando o crescimento econômico e, em casos extremos, levando à recessão, como ocorreu em 2015 e 2016.
Endividamento público e suas implicações
O governo, ao gastar mais do que arrecada, recorre ao endividamento para cobrir suas despesas. Esse processo é financiado por pessoas físicas e jurídicas, nacionais e estrangeiras, que compram títulos da dívida pública emitidos pelo Tesouro Nacional. O aumento do endividamento eleva o risco de inadimplência, o que faz o mercado exigir juros mais altos, aumentando a curva de juros futuros.
Crescimento da dívida pública
Em junho de 2026, a Dívida Pública Federal aumentou 2,61% em relação a maio, atingindo R$ 9,268 trilhões, cerca de 81,9% do PIB. A previsão é que a dívida alcance entre R$ 9,7 e R$ 10,3 trilhões até o final do ano, pressionada principalmente pelo aumento dos juros. O custo médio da dívida está em torno de 12,2% ao ano, com novas emissões chegando a 14,08% em abril.
Desafios fiscais e impacto nos gastos públicos
O déficit primário em 2025 foi de R$ 58,69 bilhões, mas quando somados os juros, o déficit total nominal chega a cerca de 8,24% do PIB. Os juros representam 28% do orçamento da União, limitando recursos para áreas essenciais como educação e saúde. A crescente dívida e os altos juros criam uma “bola de neve” fiscal, elevando a relação Dívida/PIB.
Estabilidade fiscal como condição para o desenvolvimento
A estabilidade fiscal é fundamental para o desenvolvimento sustentável do país. O equilíbrio das contas públicas continua sendo um dos principais desafios macroeconômicos do Brasil. Em um ano eleitoral, é crucial avaliar a viabilidade e seriedade das propostas dos candidatos para enfrentar esse desafio.
Fonte: jc.uol.com.br
